![[personal profile]](https://www.dreamwidth.org/img/silk/identity/user.png){kind=small}
nkpsВесьма симптоматично, что среди перечисления лиц, кому "никому", не нашлось лицам, получающим доходы в национальной валюте. Не стоит забывать, что и при намеченной политике иимпортозамещения существует ряд товарных позиций не имеющих отечественных аналогов. А уж выпячивать заграничные курорты, которые посещает максимум 15-20% населения вписавшегося в рынок, в данном контексте гламурно, но не очень актуально по сравнению, например, с обсуждением завимости от импортных комплектующих ряда базовых отраслей экономики.
К началу июня 4-месячное ралли рубля закончилось – рубль прекратил укрепляться к основным валютам и вновь вернулся на траекторию снижения. На этот раз большой трагедии в этом нет – в дальнейшем укреплении рубля в самой России практически никто не заинтересован.
Российская валюта после четырёх месяцев впечатляющего роста вновь демонстрирует слабость. Нефть в мае показала полное отсутствие желания расти выше отметки $65 за баррель марки Brent. Прекратил укрепляться и рубль. Впрочем, на этот раз никакой паники на валютном рынке не наблюдается. Да и от представителей власти не слышно ободряющих рубль заявлений. Очевидно, что небольшое ослабление от достигнутых в мае уровней – 50 руб./$ и 57 руб./евро – нашей валюте не помешает.
Сегодня в России практически никто не заинтересован в дальнейшем укреплении национальной валюты. Дорогой рубль интересен только иностранным компаниям, поставляющим в Россию свою продукцию, и продавцам этого импорта. Чем больше иностранных товаров смогут купить россияне на свою зарплату, тем для них лучше. Но сильный рубль не нужен, например, федеральному правительству, бюджет которого, по данным казначейства, на 32% формируется из экспортных пошлин. И чем больше стоимость этого экспорта в рублях, тем больше доходы федерального бюджета. Укрепление рубля не нужно экспортёрам, которые получают валюту за свой товар и переводят её в рубли по высокому курсу. Внутренние производители в результате падения валютных курсов также теряют выигрыш от снижения издержек, который им даёт дешёвый рубль, а вместе с этим и всякий интерес к любым программам по импортозамещению.
В опубликованном на прошлой неделе докладе Минэкономразвития «Тенденции развития промышленного комплекса» подчёркивается, что усилившийся в феврале – мае на 25% рубль подрывает конкурентоспособность российских предприятий на внутреннем и внешнем рынках. В результате только в апреле объёмы промышленного производства в стране сократились в годовом исчислении на 4,5%, а в обрабатывающих секторах – сразу на 7,2%.
Наконец, от чрезмерно подорожавшего рубля, как это ни странно, потеряют в итоге сами россияне. Ведь как только вновь подешевеет импорт, мы с вами снова станем покупать больше импортных товаров и устремимся на заграничные курорты. При нынешних невысоких ценах на нефть прежнего уровня потребления импорта наша экономика просто не выдержит. Пока ещё внешняя торговля удерживает баланс – вслед за снижением цен на нефть и падением стоимости нашего экспорта мы резко снизили закупки за рубежом. По данным ФТС, импорт в Россию из стран дальнего зарубежья за четыре месяца этого года упал на 37,5%, а положительный торговый баланс сохраняется на уровне прошлого года. Благодаря этому России и удаётся поддерживать стабильность национальной валюты. Но как только этот баланс сместится, не избежать и очередного витка девальвации рубля.
Сегодня курс рубля к основным валютам находится в относительно равновесном состоянии. При той же стоимости нефти в районе $65 за баррель Brent, которая была в начале декабря, доллар тогда стоил около 55 руб. Так что в нынешней ситуации рубль выглядит даже несколько переоценённым. И дальнейшее его укрепление привело бы только к дисбалансу в экономике.
Впрочем, уже в июне, судя по всему, российской валюте предстоят очередные испытания. Скоро российским компаниям и банкам предстоит очередной этап крупных выплат по внешним долгам. После двухмесячной передышки в апреле-мае, когда выплаты были минимальны, в июне, по данным ЦБ РФ, нам предстоит выплатить более $10,5 млрд, включая проценты. Следующие, не менее масштабные транши по внешним долгам нас ждут в сентябре и декабре.
Кроме того, нельзя забывать об очередном заседании совета директоров Банка России, которое состоится 15 июня. На нём, скорее всего, будет принято решение о дальнейшем снижении ключевой ставки ЦБ. Эксперты прогнозируют снижение ставки с нынешних 12,5% до 11–12% годовых. Этого же, как заявил в Госдуме первый зампред ЦБ Дмитрий Тулин, ждут и в самом Центробанке. Конечно, это принесёт небольшое облегчение экономике – кредиты для предприятий и населения со снижением ключевой ставки ЦБ подешевеют. Но чем ниже ставки, тем слабее национальная валюта – это аксиома, с которой российскому рублю придётся столкнуться уже через пару недель.
ССЫЛКА
Пятничное: дорогой рубль не нужен никому
К началу июня 4-месячное ралли рубля закончилось – рубль прекратил укрепляться к основным валютам и вновь вернулся на траекторию снижения. На этот раз большой трагедии в этом нет – в дальнейшем укреплении рубля в самой России практически никто не заинтересован.
Российская валюта после четырёх месяцев впечатляющего роста вновь демонстрирует слабость. Нефть в мае показала полное отсутствие желания расти выше отметки $65 за баррель марки Brent. Прекратил укрепляться и рубль. Впрочем, на этот раз никакой паники на валютном рынке не наблюдается. Да и от представителей власти не слышно ободряющих рубль заявлений. Очевидно, что небольшое ослабление от достигнутых в мае уровней – 50 руб./$ и 57 руб./евро – нашей валюте не помешает.
Сегодня в России практически никто не заинтересован в дальнейшем укреплении национальной валюты. Дорогой рубль интересен только иностранным компаниям, поставляющим в Россию свою продукцию, и продавцам этого импорта. Чем больше иностранных товаров смогут купить россияне на свою зарплату, тем для них лучше. Но сильный рубль не нужен, например, федеральному правительству, бюджет которого, по данным казначейства, на 32% формируется из экспортных пошлин. И чем больше стоимость этого экспорта в рублях, тем больше доходы федерального бюджета. Укрепление рубля не нужно экспортёрам, которые получают валюту за свой товар и переводят её в рубли по высокому курсу. Внутренние производители в результате падения валютных курсов также теряют выигрыш от снижения издержек, который им даёт дешёвый рубль, а вместе с этим и всякий интерес к любым программам по импортозамещению.
В опубликованном на прошлой неделе докладе Минэкономразвития «Тенденции развития промышленного комплекса» подчёркивается, что усилившийся в феврале – мае на 25% рубль подрывает конкурентоспособность российских предприятий на внутреннем и внешнем рынках. В результате только в апреле объёмы промышленного производства в стране сократились в годовом исчислении на 4,5%, а в обрабатывающих секторах – сразу на 7,2%.
Наконец, от чрезмерно подорожавшего рубля, как это ни странно, потеряют в итоге сами россияне. Ведь как только вновь подешевеет импорт, мы с вами снова станем покупать больше импортных товаров и устремимся на заграничные курорты. При нынешних невысоких ценах на нефть прежнего уровня потребления импорта наша экономика просто не выдержит. Пока ещё внешняя торговля удерживает баланс – вслед за снижением цен на нефть и падением стоимости нашего экспорта мы резко снизили закупки за рубежом. По данным ФТС, импорт в Россию из стран дальнего зарубежья за четыре месяца этого года упал на 37,5%, а положительный торговый баланс сохраняется на уровне прошлого года. Благодаря этому России и удаётся поддерживать стабильность национальной валюты. Но как только этот баланс сместится, не избежать и очередного витка девальвации рубля.
Сегодня курс рубля к основным валютам находится в относительно равновесном состоянии. При той же стоимости нефти в районе $65 за баррель Brent, которая была в начале декабря, доллар тогда стоил около 55 руб. Так что в нынешней ситуации рубль выглядит даже несколько переоценённым. И дальнейшее его укрепление привело бы только к дисбалансу в экономике.
Впрочем, уже в июне, судя по всему, российской валюте предстоят очередные испытания. Скоро российским компаниям и банкам предстоит очередной этап крупных выплат по внешним долгам. После двухмесячной передышки в апреле-мае, когда выплаты были минимальны, в июне, по данным ЦБ РФ, нам предстоит выплатить более $10,5 млрд, включая проценты. Следующие, не менее масштабные транши по внешним долгам нас ждут в сентябре и декабре.
Кроме того, нельзя забывать об очередном заседании совета директоров Банка России, которое состоится 15 июня. На нём, скорее всего, будет принято решение о дальнейшем снижении ключевой ставки ЦБ. Эксперты прогнозируют снижение ставки с нынешних 12,5% до 11–12% годовых. Этого же, как заявил в Госдуме первый зампред ЦБ Дмитрий Тулин, ждут и в самом Центробанке. Конечно, это принесёт небольшое облегчение экономике – кредиты для предприятий и населения со снижением ключевой ставки ЦБ подешевеют. Но чем ниже ставки, тем слабее национальная валюта – это аксиома, с которой российскому рублю придётся столкнуться уже через пару недель.
Михаил Хмелёв
ССЫЛКА